山东玻纤：一季度玻Kaiyun 开云纤量价齐升业绩大增 未来增长仍可期待

　　中证网讯（王珞）山东玻纤4月6日晚发布2021年一季报预增公告，公司预计一季度实现营业收入66366万元至81114万元，同比增长54.58%至88.93%。归母净利润13727万元至16777万元，同比增长305.52%至395.63%。扣非归母净利润13217万元至16155万元，同比增长373.73%至479.03%。

　　对于一季度业绩大增的主要原因，公司表示，一是报告期内国内、国际玻纤纱市场需求旺盛，玻纤纱销量、价格齐升；二是前期新上生产线实现达产、稳产，产量增加；三是公司实施市场化精益化“两化融合”管理工作，产品质量稳步提升，单位成本下降明显，效益增加。

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　　中泰证券研究报告分析，玻纤行业正处在景气上行周期，供需格局改善将推动顺周期延续。从需求端来看，海外制造业温和复苏、国内需求整体平稳，结构上看好汽车、美国地产、家电、电子等需求。从供给端看，2021年全球产能新增预计不超过60万吨，且2021年至2023年将进入行业冷修技改大周期，有效产能或将保持小个位数增长，当前库存处于历史较低水平。

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　　中泰证券认为，山东玻纤未来仍具有较大的业绩弹性。从产能上看，山东玻纤目前玻纤纱产能37万吨，位列国内第四，公司募投8万吨C-CR特种玻纤技改项目已投产。生产成本上，公司规模化、智能化、自有热电等综合成本优势明显，单位成本呈下降趋势，随着产能规模扩大及冷修技改推进，成本下降仍有空间。客户资源方面，公司与全球玻纤龙头构建了稳定合作关系，市场保持稳定增长态势。

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